“黑科技”外衣挡不住净利滑坡 光启技术两股东缘何欲清仓式减持

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《投资者网》 谢莹洁  2017年5月,光启技术股份乐天彩票(002625.SZ,以下简称光启技术)以“超材料”之名登陆A股,一度声名鹊起,但两年过去后,所谓的“超材料”仍没有实质性进展,也不再受到投资者青睐,两年以来公司股价已累计下跌47.6%。更为严重的是,公司业绩出现大幅下滑。  4月24日,光启技术披露了年报,2018年公司实现营业总收入4.6亿,同比增长22.1%,归母净利润7053.3万,同比下降12.8%,扣非净利仅4572.5万元,同比降低25.6%,这已是公司扣非净利润第二年下滑。  令人玩味的是,年报公布前,公司先后两次发布签订超材料隐身产品合同的公告,伴随着利好消息,公司两名股东多次减持直到清仓退出。  转型仍在路上  4月24日,光启技术发布公告称,拟使用募集资金人民币1.48亿元投资新一代隐身技术智能制造基地项目。在此之前的4月2日,公司宣布全资子公司“光启尖端”签下一份《军品配套产品订货合同》,约定向交易对方提供某超材料隐身产品一批。  类似的公告自公司上市以来层出不穷,但蹊跷之处在于,“超材料”业务对其营收贡献率始终微乎其微。据公司2018年年报,这一业务占营收比重仅为7.62%,汽车零部件行业仍是公司营收主力,后者是光启技术借壳前公司龙生股份的主营业务。  这也意味着公司上市两年以来仍未转型成功,公司对于业绩下滑的解释也佐证了这一点,“受汽车行业整体增速放缓、公司汽车零部件产品结构调整、钢材价格上涨等因素的影响,公司汽车零部件业务营业收入同比下降13.46%。”  公开资料显示,光启技术2017年借壳上市,于2017年9月正式转型,彼时光启技术耗资4.46亿元向实控人手中购买光启尖端,后者的主营业务即超材料技术,光启尖端承诺2017年至2018年的净利润分别达到3700万元、4100万元。  值得一提的是,收购发布后,深交所曾下发问询函,质疑其业绩承诺的合理性及可实现性。根据年报,光启尖端2017年净利润为3779万元,2018年为4448.61 万元,刚好超过5%左右,这一业绩达成度未免显得过于“精准”。  质疑声不断  2019年1月及4月,光启技术先后两次发布签单超材料利好消息,而与此同时,控股股东达孜鹏欣的一致行动人姜照柏、姜雷将完成其清仓计划的最后一步。3月,光启技术发布公告称,公司股东姜照柏、姜雷拟在未来6个月内,合计减持不超过6759万股,占总股本的3.14%。姜氏兄弟是资本市场的知名人物,凭借旗下鹏欣系的资本运作,其相继控制了国中水务、鹏欣资源、大康农业等多家上市公司。  实际上,2017年11月,姜照柏、姜雷就拟清仓退出,而在此之前光启技术披露了与中国联通、雄安新区等达成战略合作等多重利好,从军民融合到物联网、无人驾驶,合作项目几乎涵盖了所有热点。  2018年1月5日,深交所对公司下发问询函,要求其披露信息不得含有宣传、夸大模糊等性质的词句以及误导性陈述,不得追逐市场热点和通过信息披露配合股价炒作。两名股东的清仓计划遂拖延至今。  与源源不断的战略合作公告相悖的是,公司对待超材料项目进展的陈述略显暧昧。2017年1月,光启材料完成股票非公开发行,募资约68.9亿元。公司称,这笔资金将用于超材料智能结构及装备的“产业化项目”以及“研发中心建设项目”。事后关于项目进展及具体订单,公司均以“涉及国家机密”为由,不多赘述。  上述超材料产业项目预计何时达产?两名股东频频减持的原因是什么?清仓意愿强烈是否说明股东对公司未来不看好?近日,《投资者网》致电光启技术并向其发去调研函,工作人员称将在领导看过问题后回复,几次拖延后,对方仍未给出回应。  光启技术超材料具体进展无从得知,不过公司对于理财的热衷却是有目共睹的。Wind数据显示,2018年以来,光启技术已耗资131.85亿元进行理财投资,持有理财产品个数55个。而这也成为其美化报表的一大法宝,2018年公司获得理财收益1246.1万元,同时获得政府补助2384.7万元。  除了在股市募资、寻求政府补助外,控股股东达孜映邦还通过股权质押“补血”,2018年达孜映邦披露补充质押公告十多次,为此深交所曾下发问询函,要求公司回答质押融资的主要用途、是否存在被强制平仓的风险等,公司的回答仍是一以贯之的“用于超材料的研发和产业项目建设”。据Wind数据,光启技术第一股东达孜映邦最新质押股数占其持有数的92.7%。而近三年来,光启技术股价明显跑输大盘,2017年下跌25%,2018年下跌40%,2019年至今上涨约13%。  股价表现不佳背后是投资者对光启技术的质疑,身披“黑科技”外衣,光启系已经在资本市场讲了多年故事。光启技术官网介绍,公司率先研制并推广超材料航空结构件、光启飞行包、智慧城市空间大数据平台“云端”号、临近空间飞行平台“旅行者”号、超级WiFi等系列产品,引领时代发展。累计申请专利超过4600件,授权超过2600件。  不过根据2018年财报,目前超材料警用智能头盔已投入量产,其他交付产品名称统一为“某超材料隐身产品”,而更多产品目前还在概念阶段,以“隐身衣”为例,公司创始人刘若鹏2009年声称研制出此项技术,表示有可能在五年内投入军用,而如今十年已过,迟迟不见官方披露“隐身衣”技术的开发和使用进程。  有关光启系的质疑在知乎网聚焦,有自称光启技术的离职员工表示:“公司一线研发大部分是应届毕业生,人员年离职率超过60%以上,活下来主要靠资本市场吸血与政府补贴,各种黑科技都是买的国外公司,除了给公司融资带来便利,并没有转化为实在利润。”《投资者网》就上述言论请光启技术董秘姚婧、证券事务代表刘天子予以置评,截至发稿,对方仍拒绝做出回应。(思维财经出品)■.

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